盘点：毛利率高于其他酒类收入也大于成本涨幅

　　几大白酒巨头最近公布的年报显示，2007年个品牌无论在营业收入还是净利润，均出现了大幅增长。因此，尽管去年酒类企业原料成本上涨较大，但白酒行业毛利率较其他酒类高，收入增长仍大于成本上涨的幅度。

　　其中茅台、泸州老窖的营业收入均较去年同比增长超过47%，茅台、泸州老窖、沱牌曲酒净利润同比增长均在80%以上，泸州老窖更是达到107.32%。

　　分析人士认为，从行业发展前景看，随着产品结构的调整以及消费的不断升级，白酒行业在总量基本稳定的背景下，中高档白酒的销量增长较快，低档酒销量逐步减少，行业整体毛利率水平正在不断提高，市场集中度会越来越高。

　　据预计2007～2011年我国白酒行业销售收入将保持10%以上的平均增速，白酒行业景气继续高位运行。

　　亮点：中高端白酒成利润增长最丰

　　2007年是国内白酒行业的一个丰收年，高端白酒去年销售和盈利增长明显，对各白酒企业净利润增长的贡献巨大。

　　茅台发布的年报显示，高度茅台酒的销售是否07年茅台最大的利润增长点，由于高度茅台酒市价基本都在800元以上，其中年份酒更是价高，因此高档酒成为茅台利润最大增长点。

　　对于五粮液来说，自2006年起，五粮液就开始对其部分产品结构进行了战略性调整，大量削减价位较低产品的销售，突出重点，集中人力、物力和财力，逐步提高中高档酒占比，对每个产品的结构也进行调整，现在基本上是30元以上零售价的产品。

　　去年，水井坊实现了营业收入10亿元，其中，仅靠高档酒水井坊的收入就有8.8亿元，形成了以“水井坊”、“天号陈”、“全兴”品牌的高、中档产品为主的模式。

　　沱牌曲酒2007年中高端白酒销售增长也十分惊人。沱牌曲酒2007年主营收入相比2006年只增长了2.53%，但主营业务利润却增长了142.93%，对此，公司解释是因为中高端白酒销量出现增长。

　　从各大白酒巨头年报分析数据显示，过去一年白酒行业中高端对于企业营业收入、净利润的增长功不可没，中高端白酒利润之高，确实很惊人。

　　业内人士认为，在国家产业政策方面，国家质监总局颁布了新的《白酒产品生产许可证实施细则》， 提高新企业进入白酒行业的门槛。白酒消费税和进口酒类产品消费税得以调整，维持从量税将使大型白酒生产企业进一步收缩低档白酒产能，而从价税的小幅下调也将进一步刺激白酒企业继续高端战略，将使整个行业趋向高端市场竞争。

　　增长点：延续高端优势与洋品牌争锋

　　2007年中高端白酒的市场表现今年将继续保持。据透露， 2008年茅台股份将实现主营业务收入增长11%，其中高度茅台酒（高档酒）将成为主力增长点。而沱牌曲酒在最近公布的07年报也表示，2008年将加快推进产品结构调整和中高档产品的销售。

　　同时，继续之前全兴集团“水井坊”携手帝亚吉欧，文君酒牵手轩尼诗后，近日剑南春与瑞典绝对伏特加集团“联姻”推出全新白酒品牌“天成祥”，加快对国内高端白酒市场的抢夺。结合目前酒类行业高档白酒的发展趋势，水井坊也正与帝亚吉欧一起研发创新拓展国际和80后人群的新产品。

　　此外，值得注意的是，随着进口关税的降低，洋酒提高了利润空间，近年来随着进口葡萄酒、进口洋酒均大举进入和开拓国内市场。中国大陆洋酒市场从2005年开始回升，过去几年都以每年不低于10%的幅度递增，而在亚太地区其销售量增长幅度高达18.5%。

　　而随着进口洋酒对中国市场消费者的消费引导和品牌推广力度的加强，进口洋酒开始扭转部分消费者对白酒的偏好，这在一定程度上抢夺了中国高端白酒部分的市场份额。