太子奶的冬至

再过一天就是二十四节气的小雪，长沙被入冬来的寒意笼罩。

11月21日下午，位于湖南省株洲市株洲大道999号的湖南太子奶总部，这个占地面积达800亩、投资达8亿的生产基地更像是一个欧式的建筑群。

“在湖南省境内再也找不到这么气派的工厂了，全是用石头堆砌的，造价非常贵。”在太子奶工作了6年的张师傅对本报记者称，公司“这些年来太激进了”。

“目前整个工厂每天产量仅在45吨左右，而这个生产基地设计产能为3000吨/天，最高峰时期一天的产能曾达到500吨/天。”张师傅告诉记者，株洲的生产基地有3个主车间，1、2、3号设计产能都为1000吨/天，目前2号已建成，1、3号车间也基本完工，备用的4号车间还在建设中。

“已经五个月没发工资了。这个工厂有近两千人，平均下来每个工人欠6000元，这还不包括办公室人员。”一位戴眼镜的杨师傅对记者表示，本来有批奶要加工，但连买白糖的钱都没有了。

记者在太子奶的仓库发现，只有少量的存货，运货的车辆仅有两台。而整个办公大楼已经没有几个人在，但在电梯旁仍可见李途纯年初定下的宏伟蓝图：

“自2008年起，两年实现产销翻番，即60亿、120亿；再三年50%增长，即180亿，270亿，400亿；再三年30%增长，即520亿、650亿；再两年20%增长，即780亿、936亿。十年挺进世界500强，控股十家上市公司，成为中国最大的生产、加工、科研集团，最大投资机构和最大产业基地。”

股权转让提前一天

“这个协议应该会提前，在今天签。”太子奶一位高层对记者说。这比高盛、英联、摩根等机构与太子奶约定的股权转让协议签署的最后期限提前一天。

太子奶总裁办负责人廖先生告诉记者，下午整个集团高层都去召开闭门会议了。根据记者获得的消息，20日该闭门会议就从下午6时开到晚12时，仍未结束。

为了不走五谷道场的老路，太子奶的决策者似乎已经下定决心。

据了解，高盛等投资机构委托的中介机构德勤会计师事务所，早在10月份就已经进驻太子奶，对太子奶进行审计和尽职调查。目前第一阶段的尽职调查已经完成。对此，太子奶集团总裁谭孝敖也表示，这是为了给投资者进入太子奶铺路。

对赌协议脉络

有意思的是，除了一直呼声很高的高盛、英联、摩根等机构外，联想控股、蒙牛等企业的身影也出现在太子奶潜在的接盘者名单中。

关于这一点，联想控股方面表示，虽然有过洽谈，但截至目前，并未与太子奶签订任何实质性合约。至于另一主角蒙牛，该公司发言人赵元花表示并不知道此事。事实上，因三聚氰胺事件影响，蒙牛董事长牛根生前不久刚发布“万言书”，以求解除该公司被外资收购的危机。

高盛等投资机构则不同。高盛、英联、摩根三家机构已是太子奶股东，据悉，在进入太子奶之初，三家机构还与李途纯签署对赌协议，为以后在股权控制上再进一步打下伏笔。

据了解，这份对赌协议内容包括，在引入三家机构后的前3年，如果太子奶集团业绩增长超过50%，就可调整(降低)对方(三家机构)股权；如完不成30%的业绩增长，李途纯则可能失去控股权。

那么，太子奶与高盛等投资机构的股权转让协议为何一拖再拖？似乎与太子奶董事长李途纯不愿降低个人持股量有关。

据记者了解，自2006年先后受让太子奶两大国有股东近27.64％股份后，李途纯几乎全面控股太子奶。即使在2007年，组建太子奶(开曼)控股有限公司，以30%股权为代价引入英联、摩根、高盛之后，李途纯及管理团队仍控制着太子奶70%股权。

当时，李途纯接受记者采访时，明确表示不会放弃太子奶的控股权，还强调“只要财务投资，不要股权投资”的理念，以保证其控股权。

然而，随着太子奶不断深陷资金紧张的泥沼，李途纯谈判的压力越来越大。甚至有消息称，在日益艰难的局面下，有关方面正在迫使李途纯最终签署协议，以缓解太子奶集团困局。

解困方案

太子奶上述高层拒绝透露股权转让协议的具体内容，不过他表示，这次转让是由株洲市政府牵头。太子奶集团副总裁刘文兵也曾透露，当地政府已经介入太子奶重组，并由副市长级领导牵头带队。

据了解，诸如株洲市政府、北京市密云县政府、成都温江区政府等太子奶子公司所在地政府，一直在积极协调，甚至直接注入了1000万—3000万元不等的资金，作为应急的流动资金。

有传闻称，在太子奶集团的困境难以挽回的情况下，李途纯希望以3亿元的价格出让股权，离开太子奶集团，不再承担太子奶集团所有债务和问题。对此，本报记者接通李途纯电话后，他并未表态。

据悉，高盛等机构收购入主后，将注入不少于3000万美元的流动资金，而这些资金有望用于清欠职工拖欠工资和归还部分经销商和供应商货款。

关于具体情况，截至本报截稿时，各方面仍未回应。